Incidentes Asociados
-pencer Platt/Getty Images
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El 6 de mayo de 2015 marca el quinto aniversario del llamado “desplome repentino” en la Bolsa de Valores de Nueva York. Ese día, el Promedio Industrial Dow Jones se desplomó más de 1000 puntos, antes de recuperar gran parte de su terreno al final del día.
Las causas del colapso repentino aún se debaten, pero ciertamente incluyeron una combinación de disturbios civiles y volatilidad del mercado provocada por la crisis de la deuda europea, además de operaciones de alta frecuencia. Ahora se cree que otro factor clave es la manipulación del mercado por parte de un solo comerciante deshonesto en Londres, que supuestamente estaba "falsificando" los futuros de S&P (en particular, el contrato S&P 500 E-mini). Ese comerciante, Navinder Sarao, de 36 años, fue acusado el mes pasado en el Reino Unido.
Han seguido casos similares.
El 5 de mayo de 2015, en la corte federal de Manhattan, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, en colaboración con la Bolsa Mercantil de Chicago, presentó cargos civiles contra dos comerciantes en los Emiratos Árabes Unidos. Supuestamente falsificaron los mercados de oro y plata de febrero a abril de 2015.
El profesor de derecho de la Universidad de Maryland, Michael Greenberger, ex director de la CFTC, dice que la "vergüenza" por las revelaciones repentinas de la crisis repentina de 2010 parece estar impulsando a los reguladores de valores a identificar y rastrear a los presuntos manipuladores del mercado. Pero dice que el enfoque de enjuiciamiento de la administración Obama no está ayudando, ya que ha favorecido los cargos civiles sobre los penales en la mayoría de los casos de fraude de valores desde la crisis financiera.
“La forma más limpia y clara de evitar que la gente haga estas cosas es la posibilidad real de terminar en la cárcel”, dice Greenberger. Cuando los comerciantes y sus empresas solo enfrentan cargos civiles, continúa Greenberger, “pagan multas. Las sanciones son un costo de hacer negocios. Pasar tiempo en prisión es el disuasivo más efectivo para los estafadores”.
Greenberger también cree que parte de la culpa de la aplicación laxa contra la suplantación de identidad y otros intentos de manipular los precios del mercado recae en las propias bolsas de valores y futuros. Él acusa que la Bolsa Mercantil de Chicago, por ejemplo, tiene incentivos de duelo, para garantizar la integridad del mercado, pero también para generar ganancias a partir de un mayor volumen de negociación, que proporciona la negociación de alta frecuencia. Greenberger también dice que los miembros del Congreso, actuando para ayudar a las firmas financieras que también son grandes contribuyentes de campaña, no han financiado adecuadamente a los reguladores federales de valores como la CFTC y la SEC.
Karen Petrou, analista bancaria de Federal Financial Analytics en Washington, D.C., cree que desde el colapso repentino de 2010, el problema de la manipulación del mercado por parte de los participantes con tecnología sofisticada para el comercio en línea ultrarrápido solo ha empeorado, en los mercados de EE. UU. y en el extranjero. . Ella cita ejemplos recientes del año pasado, incluidas caídas repentinas en los mercados alemán y suizo y en el mercado de bonos de EE. UU. Petrou atribuye gran parte del problema a los comerciantes de alta frecuencia poco regulados.
“En su algoritmo, en un nanosegundo, un fenómeno de liquidez o de mercado temporal le dará al comerciante de alta frecuencia una pequeña ventaja”, dice Petrou. “Y si haces eso mucho, muy, muy rápido, puedes ganar mucho dinero”.
Todo ese comercio acelerado impulsado por computadora y ejecutado aumenta la volatilidad y el riesgo financiero sistémico, dice, no solo para los inversores, sino también para los grandes bancos.
“Estamos viendo caídas repentinas en los mercados de acciones, tesorería, divisas y bonos”, dice Petrou. “Deberíamos estar muy asustados. Sé que los reguladores lo son. Pero no están actuando”.
Un plan de múltiples agencias concebido después de la crisis repentina de 2010 para monitorear y prevenir intentos de manipular los mercados hasta ahora se ha visto envuelto en complejidad tecnológica, rivalidad corporativa y retrasos regulatorios.
“Creo que el mejor cumplido que puedo dar no es decir cuánto me han enseñado sus programas (una tonelada), sino cuánto me ha motivado Marketplace para salir y enseñarme a mí mismo”. – Michael en Arlington, VA Como organización de noticias sin fines de lucro, lo que nos importa es lo mismo que le importa a usted: ser una fuente de noticias independientes y confiables que hagan que las personas sean más inteligentes acerca de los negocios y la economía. Entonces, si Marketplace lo ayudó a comprender mejor la economía, a tomar decisiones financieras más informadas o simplemente lo animó a pensar de manera diferente, le pedimos que nos devuelva algo. Conviértase en un inversor del mercado hoy, en la cantidad que sea adecuada para usted, y mantenga fuerte el periodismo de servicio público. Estamos agradecidos por su apoyo. ANTES DE QUE TE VAYAS